周五(11月17日)大盘全天窄幅震荡,三大指数均小幅上涨,两市成交额8267亿,较上个交易日缩量240亿。截至收盘,
板块方面,复合集流体、先进封装、汽车零部件等板块涨幅居前;算力租赁、旅游、油气、银行等板块跌幅居前。
周五大盘再度下探考验20日均线之后有一波资金涌入,但大小票分化的结构性问题未能扭转,小票表现远强于大票。从10月24日至今这波反弹,沪深300指数仅上涨2.7%,而中证1000指数涨幅接近10%。
中金公司认为,2024年A股市场整体机会大于风险,结合内外部环境把握阶段性和结构性机遇,节奏上指数表现可能前稳后升。关注的主线包括经济转型中顺应AI和产业自主趋势的成长板块等。
华金证券策略首席邓利军认为,2024年A股市场盈利大概率回升,根据历史经验市场偏震荡,产业趋势上行和政策导向的行业占优;2024年A股市场大概率震荡偏强,看好科技、媒体、电信行业和核心资产。
周五早盘概念(复合铜箔)大涨,收盘大涨近4%,位居概念涨幅榜前列。个股方面,东威科技大涨近14%,、光华科技等个股涨停,英联股份、骄成超声等个股跟涨。
值得注意的是,周五早盘10:17就封上涨停,成交金额近4亿元,收盘股价创出历史新高,从2022年4月27日至今,股价累计涨幅超665%,接近7倍。
所谓“复合铜箔”,采用PET/PP薄膜两边镀铜的“三明治结构”,主要由三部分所组成,中间是PET(聚对苯二甲酸乙醇酯)基膜,外面两层为铜膜。具有安全性高、成本低、单位体积内的包含的能量高等优点,有望替代传统锂电电解铜箔。
而根据中泰证券研报,复合铜箔产业链又分为上中下游,国内上市公司中,上游主要有双星新材,中游主要有,下游主要是万顺新材、宝明科技、等。
在当前锂电池各大技术路径中,复合铜箔都有应用场景。磷酸铁锂体系中,用PET铜箔,可提高电动车的安全性。在三元体系中,用PET铜箔会绝缘,可弥补三元在耐热上更容易爆炸的劣势,进一步提升三元体系的单位体积内的包含的能量。同理应用在钠离子电池上,PET铜箔可提高其单位体积内的包含的能量,在常规使用的寿命、储能、成本上的优势,大幅度的提升它的应用场景和范围。
有市场的人说,复合铜箔突然拉升,可以看过是问界概念炒作的扩散或者说后排补涨。
据财联社报道,从接近供应链的人士处获悉,创新材料或将应用于本季度上市的赛力斯问界M9车型。
值得注意的是,这是继今年4月,宁德时代麒麟电池全球量产首发车型极氪009使用了复合集流体后,复合集流体在国内“上车”的又一案例。
中信建投研报认为,复合集流体兼具安全性与经济性,是中的重大创新。2023年,产业趋势由逐步明朗到显著加速,设备商、新型铜箔厂、厂及最终用户纷纷加快布局;同时技术不断突破,推动复合集流体向量产迈进,2023年有望成为量产元年。
不过有必要注意一下的是,复合铜箔内部分化较大,宝明科技已经创历史上最新的记录,而如、等个股经历前期大幅调整后,虽然周五有所表现,但股价整体还在地板上趴着。
综合市场消息面看,这与技术路线选择有关。复合铜箔当前主流技术路线有两条:
PET路线在高温循环存在一定瓶颈(本质上是由PET延展性决定),以及和电解液反应的风险。
PP路线缺点则是加工生产PP复合铜箔的良率短期较低(60%左右),影响了复合铜箔量产的节奏。
但根据观点,今年以来,复合铜箔下游普遍从PET路线切换到PP路线。由于PP铜箔存在铜的结合力难题,行业门槛提高,大部分材料企业今年的主要精力集中在攻克结合力难题,而影响了资本开支节奏,目前仅少数几家公司实现了攻克。因为上述原因,今年以来公司在复合铜箔水电镀领域新签订单数量较少。预计今年11月底左右,随着PP铜箔测试的顺利结束,行业资本开支有望于年底前重新启动。
另据时报,根据产业链调研,目前宝明科技高温循环到了1400多圈,月底跑到1700圈,这次材料高温循环突破的概率在90%以上:
3、宝明材料高温循环1400多圈后,拆解后电池容量的保持率指标甚至超过了传统的电解铜箔,产业内部人士比长期资金市场人士对循环数据的测试更加乐观;
除了技术路线”或许才是获得资金接力拉抬的重要原因,与其他个股形成分化的重要原因。
财通证券研报认为,宝明科技复合铜箔试产顺利,开辟第二成长曲线:复合铜箔降本提效优势凸显,长期有望替代传统铜箔。公司基于背光板技术能力切入复合铜箔。
而作为“卖水人”的设备公司也需要我们来关注。据时报,东威科技是复合铜箔中游设备龙头,公司水电镀设备客户涵盖新能源汽车制造企业、电池(动力电池、电池、消费类电池)制造企业、原铜箔材料生产企业、膜材生产企业等。公司首台12靶PVD线年底发货并确认收入,目前持续接单并量产,24靶磁控设备处于调试阶段。
此外基本的产品为超声波焊接、裁切设备等,以及动力锂电生产自动化解决方案。浙商证券觉得,复合集流体产业趋势下需求大幅度的增加,单GWh对应超声滚焊机需求数量是传统极耳超声焊接设备3倍。
有机构指出,复合铜箔未来市场发展的潜力广阔,产业链各环节或将共同受益。随复合铜箔技术进步及应用场景增加,渗透率将不断的提高,预计2025年复合铜箔市场空间将达到179亿元,乐观情形下有望突破291亿元,CAGR达84%。
华安证券表示,复合铜箔产业链中,设备厂商PET基膜转型复合铜箔制造厂商其他基膜与辅材转型厂商。
认为,工艺技术、设备供应优势、下游合作伙伴关系、量产产能将成为当前阶段核心竞争要素,需密集跟踪订单获取情况及电池厂验证情况。